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我們看好細胞治療、基因測序、醫(yī)療信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等新興領(lǐng)域。

海通醫(yī)藥四月觀點:一定要看方向，把握龍頭地位。此外，在年報和季報高發(fā)的情況下，業(yè)績非常重要，我們非常重視決定增長。可謂“進可攻，退可守”。

高度重視確定性增長。傳統(tǒng)醫(yī)藥領(lǐng)域面臨著藥品降價和招標的壓力，但創(chuàng)新藥物和制劑的出口肯定會受益。未來招標過程中會有差異化，產(chǎn)品梯隊豐富，新產(chǎn)品很多。恒瑞就是這些領(lǐng)域的代表。

看方向，抓住水龍頭。、和中的基本變化；2.走專業(yè)化道路的移動醫(yī)療企業(yè)，包括；3.生物醫(yī)學、基因測序和創(chuàng)新醫(yī)學領(lǐng)域的領(lǐng)先公司CRO。

我們應該在4月份繼續(xù)遵循這項政策。關(guān)注藥品價格改革帶來的血液產(chǎn)品投資機會，華蘭持續(xù)推薦，天壇、博雅關(guān)注，持續(xù)關(guān)注周期逆轉(zhuǎn)或轉(zhuǎn)化驅(qū)動的全國推廣核酸血液篩查進展。此外，基因測序、個性化醫(yī)療等個股也漲幅居前。

三月組合繼續(xù)跑贏大盤。2014年3月，海通藥業(yè)月度投資組合平均上漲19.46%，跑贏醫(yī)藥指數(shù)18.87%。

風險警告。政策多變，板塊估值波動較大。

相關(guān)股票研究。

東福龍:制藥裝備行業(yè)4.0龍頭。

東福龍是國內(nèi)制藥設備龍頭:公司以凍干系統(tǒng)為基礎(chǔ)，已進入水針聯(lián)動線、配液系統(tǒng)、灌裝線、凈化空調(diào)節(jié)、生物發(fā)酵罐等領(lǐng)域。通過近年來的“外延合并+內(nèi)生研發(fā)”，并現(xiàn)為國內(nèi)制藥裝備的絕對龍頭；

國內(nèi)制藥設備和工程需要升級:目前主要依賴進口的高穩(wěn)定性生物反應器等高端制藥設備與國外存在一定差距；在制藥工程中，有升級的空房間用于設備布局和智能生產(chǎn)過程。

產(chǎn)學研聯(lián)手打造制藥設備。作為比較樣本，2016年三家公司的PE中位數(shù)為38.29倍?？紤]到公司移動醫(yī)療及儲備的多種新藥(/器械)具有較大的爆發(fā)潛力，我們首次給予公司“增持”評級，給予公司6個月目標價32元，對應2016年P(guān)E的45倍(對應2016年P(guān)EG約為1)。

主要不確定因素。新藥研發(fā)上市時間不確定，并購整合進度不確定，化學原料及中間體價格波動較大，移動醫(yī)療政策環(huán)境及競爭環(huán)境變化，收購重慶雅德后續(xù)股權(quán)比例。(海通證券)

(責任編輯:DF078)