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醫(yī)療健康行業(yè)PE對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥的熱情時(shí)代已經(jīng)開啟。

2014-12-12

“觸網(wǎng)”、“行醫(yī)”既是上市公司追逐的熱點(diǎn)，也是PE\VC競(jìng)相布局的領(lǐng)域。10日，在三江資本主辦的“2014中國(guó)生物醫(yī)藥健康投資大會(huì)”上，來自CDH創(chuàng)投、軟銀中國(guó)、賽峰基金、光大控股、宏輝投資等數(shù)十位國(guó)內(nèi)知名PE\VC投資人暢談“行醫(yī)”，為新一輪生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資開出了兩張“良方”。

“中國(guó)創(chuàng)新醫(yī)學(xué)的時(shí)代已經(jīng)開始?！?/p>

從以前對(duì)“吃藥”的恐懼，到現(xiàn)在對(duì)“新藥”的愛好，PE\VC投資生物醫(yī)藥的口味在今年悄然發(fā)生了變化。在過去的一年里，新藥領(lǐng)域投資案例的增加和新藥研發(fā)項(xiàng)目估值的上升見證了這一變化。從早期風(fēng)險(xiǎn)投資到成長(zhǎng)型風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)新藥物研發(fā)成為風(fēng)險(xiǎn)投資家的目標(biāo)。吳凱投資的合伙人劉直言:“中國(guó)真正的新藥創(chuàng)新時(shí)代已經(jīng)開始。”

光大控股董事總經(jīng)理孫斌表示，有三大驅(qū)動(dòng)力打開了中國(guó)新藥市場(chǎng)的大門。一是隨著國(guó)內(nèi)政策監(jiān)管和市場(chǎng)需求的推動(dòng)，醫(yī)藥企業(yè)在新藥研發(fā)上的投入比例大幅提升，提前為創(chuàng)新藥的大市場(chǎng)做好了準(zhǔn)備；二是國(guó)際制藥巨頭面臨專利藥到期、業(yè)務(wù)整合等困難。越來越多的醫(yī)學(xué)人才選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)，探索新藥。三是新藥研發(fā)技術(shù)的不斷突破帶動(dòng)了全球新藥投資的熱情。因此，新藥將是未來醫(yī)藥市場(chǎng)的長(zhǎng)期熱點(diǎn)。

就新藥早期風(fēng)險(xiǎn)投資而言，無錫藥明康德風(fēng)險(xiǎn)投資基金董事總經(jīng)理喬爽提出“早進(jìn)即早出”。投資大學(xué)項(xiàng)目的先決條件之一是選擇合適的品種。對(duì)于少量抗癌藥物，可在項(xiàng)目第一臨床階段完成后銷售。但是，哮喘藥和心腦血管藥可能要等到第二臨床階段才能增值。

高端設(shè)備和醫(yī)療服務(wù)沒有“天花板”。

除了選擇“吃藥養(yǎng)生”，PE\VC還偏愛“練器械”。三江資本的楊翠華表示，與生物制藥相比，醫(yī)療器械的投資優(yōu)勢(shì)主要在于審批周期短，幾千萬(wàn)就能啟動(dòng)，從而在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)可觀的回報(bào)率。同時(shí)，醫(yī)療器械領(lǐng)域持續(xù)火熱的并購(gòu)浪潮也讓投資者看到高端器械市場(chǎng)的發(fā)展已經(jīng)逐漸打開空。

中維基金合伙人李文剛認(rèn)為，從邁瑞醫(yī)療、于越醫(yī)療等一批國(guó)內(nèi)優(yōu)秀設(shè)備廠商對(duì)高端醫(yī)療設(shè)備的不斷探索來看，未來完全有可能實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)高端醫(yī)療設(shè)備的進(jìn)口替代，這個(gè)過程不會(huì)有“天花板”。劉文剛進(jìn)一步分析指出，“我們不能排除從復(fù)制之路出發(fā)。通過復(fù)制，公司可以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中生存，然后將賺取的利潤(rùn)投入研發(fā)，開發(fā)高端醫(yī)療器械?！眲⑽膭偪春冕t(yī)療器械國(guó)產(chǎn)化的未來。

進(jìn)一步放大醫(yī)療器械投資的是整個(gè)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)和8萬(wàn)億元的龐大健康市場(chǎng)。在中國(guó)生物醫(yī)藥健康投資大會(huì)上，CDH創(chuàng)投合伙人何欣分享了CDH醫(yī)院布局的想法。何欣表示，繼先后收購(gòu)婦科、兒科、透析等8家醫(yī)院后，CDH的目標(biāo)是橫向打造一個(gè)醫(yī)療集團(tuán)，能夠?yàn)槠淇v向投資的設(shè)備和診斷企業(yè)提供服務(wù)。

談及目前最時(shí)尚的移動(dòng)醫(yī)療投資，CDH投資何鑫表示，目前需要解決移動(dòng)醫(yī)療落地的問題。未來的投資方向應(yīng)該是移動(dòng)和現(xiàn)有醫(yī)療資源相結(jié)合。

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