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目前湖南省共有15家上市醫(yī)藥公司。近幾年出現(xiàn)了千山制藥機(jī)械、爾康制藥等牛股。日前，中國(guó)上市公司研究院對(duì)湖南多家醫(yī)藥上市公司進(jìn)行了調(diào)研。其中不乏亮點(diǎn)，在研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)能擴(kuò)張、大股東注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、國(guó)企混改、行業(yè)整合等方面均有機(jī)會(huì)。然而，觀(guān)察其中一些公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期能否實(shí)現(xiàn)仍需要時(shí)間。

楚天科技:機(jī)器人業(yè)務(wù)。

預(yù)計(jì)這將推動(dòng)業(yè)績(jī)的爆發(fā)。

楚天科技(300358)是中國(guó)領(lǐng)先的制藥設(shè)備制造商之一?！靶翯MP”時(shí)代，其他制藥設(shè)備廠(chǎng)商以為行業(yè)見(jiàn)頂，紛紛拓展第二主業(yè)，但公司公開(kāi)宣稱(chēng)會(huì)堅(jiān)守陣地。原因是制藥行業(yè)需要高端設(shè)備，國(guó)內(nèi)制藥設(shè)備行業(yè)與國(guó)外還有差距，行業(yè)還有足夠的發(fā)展空。

因此，公司制定了十年戰(zhàn)略規(guī)劃。到2025年，營(yíng)收達(dá)到200億元，年凈利潤(rùn)達(dá)到30億元，總市值達(dá)到1000億元，R&D人員將超過(guò)5000人，成為全球醫(yī)療器械行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)施了“一縱一橫一平臺(tái)”的布局，以?xún)?nèi)涵式增長(zhǎng)和外延式并購(gòu)為驅(qū)動(dòng)，醫(yī)療設(shè)備、高端食品機(jī)械、高端醫(yī)療器械齊飛。

目前公司正著力于機(jī)器人的研發(fā)，包括兩個(gè)方面:一是研發(fā)用于制藥生產(chǎn)線(xiàn)無(wú)菌環(huán)節(jié)的機(jī)器人；第二，用于后包裝和物流系統(tǒng)的智能機(jī)器人。目前后者已經(jīng)生產(chǎn)出樣機(jī)，公司預(yù)計(jì)年底前推出無(wú)菌機(jī)器人樣機(jī)。在醫(yī)療機(jī)器人方面，目前正在研發(fā)外骨骼輔助和康復(fù)機(jī)器人，預(yù)計(jì)需要時(shí)間。

制藥機(jī)器人一旦研發(fā)成功，將大大增加公司現(xiàn)有制藥生產(chǎn)線(xiàn)的附加值和毛利率。目前，一條500萬(wàn)元的機(jī)器人生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)售價(jià)為1000萬(wàn)元。但機(jī)器人業(yè)務(wù)可能不會(huì)體現(xiàn)在公司近兩年的業(yè)績(jī)上，公司近兩年仍將保持20%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

目前公司已在長(zhǎng)沙、上海設(shè)立研究院，擁有近500名研究人員，未來(lái)計(jì)劃在海外設(shè)立研究院。因此，公司具有一定的研究實(shí)力。同時(shí)，公司還與國(guó)防科技大學(xué)等多所高校和科研機(jī)構(gòu)合作?？梢哉f(shuō)，公司有發(fā)展成為高端醫(yī)療設(shè)備制造商的基礎(chǔ)，但關(guān)鍵看目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。

爾康藥業(yè):產(chǎn)能擴(kuò)張。

有待解決的風(fēng)險(xiǎn)。

爾康藥業(yè)股份有限公司(300267)前年開(kāi)始涉足木薯淀粉膠囊領(lǐng)域，去年初成功研發(fā)。新產(chǎn)品的成功帶來(lái)了公司股價(jià)在熊市中的良好表現(xiàn)。但自去年以來(lái)，公司增發(fā)淀粉膠囊、將淀粉膠囊產(chǎn)能擴(kuò)大至1200億粒的計(jì)劃引來(lái)市場(chǎng)質(zhì)疑，認(rèn)為全球總需求只有3000億粒，公司面臨產(chǎn)能過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)。

近日在“互聯(lián)互通”平臺(tái)上，公司表示已獲得淀粉及淀粉制品食品生產(chǎn)許可證，將為淀粉膠囊產(chǎn)品在食品領(lǐng)域的應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。方便面和調(diào)味品的袋子可以用淀粉膠囊代替。這個(gè)市場(chǎng)不亞于醫(yī)藥市場(chǎng)，將解決公司淀粉膠囊銷(xiāo)售問(wèn)題，增加毛利率。

漢森制藥:大股東。

優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以注入嗎？

作為中藥企業(yè)，漢森制藥(002412)的旗艦產(chǎn)品四磨湯，目前年銷(xiāo)售規(guī)模約5億元。從近兩年年增長(zhǎng)30%的情況來(lái)看，公司在加大營(yíng)銷(xiāo)力度后，有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。此外，公司對(duì)永濟(jì)堂的整合也取得了成效。公司去年提出建設(shè)的中藥基地，征地后要實(shí)施，過(guò)程需要觀(guān)察。

目前，公司真正的重點(diǎn)主要在兩個(gè)方面:

首先，公司明確表示將介入高端康復(fù)醫(yī)療市場(chǎng)。根據(jù)近期公司與機(jī)構(gòu)的溝通，公司計(jì)劃收購(gòu)二級(jí)醫(yī)院，并通過(guò)二級(jí)醫(yī)院進(jìn)行滲透。

二是南岳生物醫(yī)藥有限公司，大股東持股90%，是一家有30年歷史的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。在血液制品供應(yīng)緊張、價(jià)格放開(kāi)的背景下，南岳生物醫(yī)藥取得了很好的效益。大股東是否會(huì)將其注入上市公司值得關(guān)注。

短期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)非法生產(chǎn)銀杏葉對(duì)公司也產(chǎn)生了一定的影響。除了采購(gòu)的1.2噸原材料不符合相關(guān)質(zhì)量規(guī)定并被封存外，公司銷(xiāo)售的產(chǎn)品全部合格。

湖南發(fā)展:國(guó)企混改。

或者帶來(lái)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

湖南發(fā)展(000722)去年11月發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司湖南發(fā)展春華健康投資有限公司計(jì)劃投資97.49億元，打造健康產(chǎn)業(yè)鏈。今年6月17日，公司宣布完成對(duì)艾博醫(yī)療49%股份的間接收購(gòu)，從而通過(guò)實(shí)際控制湘雅艾博康復(fù)醫(yī)院成功進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。方正證券認(rèn)為，湘雅艾博康復(fù)醫(yī)院直接連接湘雅醫(yī)院，盈利能力遠(yuǎn)超一般綜合醫(yī)院。

此外，湖南發(fā)展是湖南省財(cái)政廳唯一控制的上市公司，在國(guó)企混改中比普通企業(yè)更容易獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

擴(kuò)展擴(kuò)展。

面對(duì)機(jī)遇。

從去年開(kāi)始，很多連鎖藥店相繼上市。連鎖藥店受到市場(chǎng)青睞，主要是因?yàn)樗幍昙卸鹊?。根?jù)去年的一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國(guó)有45萬(wàn)家藥店，但只有1000家左右的藥店為幾家龍頭企業(yè)所擁有，行業(yè)內(nèi)的整合還是很多的空。其次，線(xiàn)上藥品銷(xiāo)售有望在實(shí)體店空擴(kuò)張，醫(yī)藥分離也將為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇。此前，益豐藥房、唐藝昕等藥房上市公司均已啟動(dòng)延伸發(fā)展，但老百姓(603883)剛剛于4月23日上市，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

(顧研究員)