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老齡化和城市化是我國(guó)城鄉(xiāng)居民患病率上升的主要原因，這將保證醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)處于上升通道。2014年上半年，政策還是溫的。雖然存在中藥降價(jià)、競(jìng)價(jià)降價(jià)等不良影響，但利潤(rùn)大于利潤(rùn)空。隨著GSK事件的逐步消化，預(yù)計(jì)下半年醫(yī)藥行業(yè)增速將企穩(wěn)回升，這是一個(gè)大概率事件，值得期待。

2014年醫(yī)藥行業(yè)的重點(diǎn)

化學(xué)藥品和生物藥品主要是醫(yī)院終端，受招標(biāo)影響較大，需要密切跟蹤。由于很多省份還沒(méi)有開(kāi)始基本藥物招標(biāo)，預(yù)計(jì)非基本藥物招標(biāo)要到三季度以后才會(huì)廣泛展開(kāi)，非基本藥物招標(biāo)對(duì)業(yè)績(jī)的影響將在今年四季度和明年一季度開(kāi)始顯現(xiàn)。

中成藥:螺旋式上升。國(guó)家政策大力支持中醫(yī)藥發(fā)展。2012年新版《基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)目錄》大幅擴(kuò)充了中藥品種。中西醫(yī)并重是未來(lái)的發(fā)展方向，需要經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而不是一蹴而就。中醫(yī)最大的精髓在于“治未病”，這成為其在控制醫(yī)保收費(fèi)環(huán)境下的最佳解決方案。

醫(yī)療服務(wù):政策在推進(jìn)，越來(lái)越好。我國(guó)醫(yī)療服務(wù)供需矛盾突出，最終導(dǎo)致醫(yī)患關(guān)系緊張、醫(yī)藥商業(yè)賄賂等?！翱床‰y”“看病貴”問(wèn)題日益突出，將醫(yī)療體制改革推向了一線，勢(shì)在必行。隨著醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，公立醫(yī)院的改革和民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展也在逐步推進(jìn)，打破了傳統(tǒng)的“以藥治病”的模式，勢(shì)必會(huì)提高醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格

醫(yī)療器械:M&A為王。中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)缺乏大企業(yè)，以“分散”著稱，平均產(chǎn)值在1000萬(wàn)元左右，是并購(gòu)的最佳選擇。2010-2014年，55%的醫(yī)療器械上市公司參與了并購(gòu)，部分企業(yè)并購(gòu)的頻率和規(guī)模達(dá)到了前所未有的高度。

華恩制藥()、常山制藥()、白一制藥()、精華制藥()和新華醫(yī)療()給出了推薦評(píng)級(jí)。華融證券編輯:暗白。