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2013年5月，發(fā)生了一起GSK事件。事實(shí)上，以葛蘭素史克為代表的外資企業(yè)在藥品銷售過程中，在標(biāo)準(zhǔn)化和合規(guī)性方面其實(shí)做得非常好。國內(nèi)企業(yè)基本上是按照國外企業(yè)的運(yùn)營模式來運(yùn)營的?？赡苡幸恍┱卧蚴垢鹛m素史克成為被打擊的目標(biāo)。GSK事件后，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的銷售受到了很大的沖擊。醫(yī)藥代表不敢去醫(yī)院，醫(yī)生不敢隨便參加一些學(xué)術(shù)會(huì)議，影響了新藥的推廣，影響深遠(yuǎn)的是整個(gè)行業(yè)的增速下降。

醫(yī)藥行業(yè)的未來收益空主要集中在三個(gè)方面。一是中成藥降價(jià)不確定，幅度難以預(yù)測，但可能好于此前市場預(yù)期。二是醫(yī)?？刭M(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)，這已經(jīng)體現(xiàn)在股價(jià)預(yù)期上；三是其他風(fēng)險(xiǎn)，主要是個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)步很大空。

醫(yī)療器械屬于細(xì)分行業(yè)中的一小部分，市場關(guān)注度較低，整個(gè)醫(yī)療器械市場只有1000-2000億，相對(duì)用藥量并不是特別大，但在推廣空方面還是比較大的。如今，許多醫(yī)療器械被外資壟斷。如果國內(nèi)企業(yè)能達(dá)到進(jìn)口企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，在價(jià)格上會(huì)有優(yōu)勢，進(jìn)口替代空會(huì)很大。在銷售方面，以和佳股份(300273)為例，以醫(yī)院整體建設(shè)項(xiàng)目為切入點(diǎn)，控制全院各種設(shè)備、耗材的銷售渠道。有了這個(gè)渠道后，不斷收購和填充新產(chǎn)品，復(fù)制了于越醫(yī)療(002223)從2008年到10年的業(yè)績?cè)鲩L過程。于越開始做輪椅，后來做電子血壓計(jì)。未來醫(yī)療器械行業(yè)有很多空可以拓展的領(lǐng)域，但前提是管理銷售能力和研發(fā)能力強(qiáng)。

醫(yī)藥零售與診所。

關(guān)于醫(yī)改，目前二級(jí)市場情緒比較高，因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)看到了改革紅利。醫(yī)院是事業(yè)單位，很多都是國有資產(chǎn)，盈利能力還沒有釋放。醫(yī)院本質(zhì)上是壟斷性的，所以國企改革大家都拿它當(dāng)紅利。目前，新開醫(yī)院相當(dāng)困難。政府的改革主要是把盈利能力差的醫(yī)院放開給市場，一些優(yōu)質(zhì)的醫(yī)院還是會(huì)在政府手里。如果能把這些盈利能力差的醫(yī)院整合好，醫(yī)院的市場化可能會(huì)更進(jìn)一步。

從改革方向、老齡化趨勢和互聯(lián)網(wǎng)的影響來看，藥房零售和診所是相對(duì)確定且良好的發(fā)展方向。大家可能更關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的醫(yī)院銷售，而對(duì)醫(yī)藥零售等其他渠道關(guān)注較少。大家都把醫(yī)藥零售歸為零售行業(yè)，但醫(yī)藥零售有其特殊性。最近有三家公司要上市，銷售額幾十億元。醫(yī)藥零售是整個(gè)醫(yī)療改革中被忽視的一部分，主要原因是當(dāng)時(shí)NDRC的醫(yī)療改革沒有人為醫(yī)藥零售說話。