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【/h/】近日，樂普醫(yī)療發(fā)布2018年業(yè)績，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.56億元，同比增長40.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.19億元，同比增長35.55%。報(bào)告期內(nèi)，公司各板塊整體業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭良好，其中醫(yī)療器械板塊持續(xù)增長，醫(yī)藥板塊快速增長，醫(yī)療服務(wù)和新型醫(yī)療服務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。

醫(yī)藥板塊每年都在快速上漲！2018年?duì)I收超過30億。

【/h/】樂普醫(yī)療自2013年收購新華科以來，開始進(jìn)軍醫(yī)藥領(lǐng)域。2014年投資新東港藥業(yè)，收購海合天科技，與成都圣諾生物醫(yī)藥開展技術(shù)合作。2016年投資君實(shí)生物，投資控股北京雍正藥業(yè)(現(xiàn)名樂普藥業(yè)(北京))、新鄉(xiāng)恒久源藥業(yè)，全資收購美華藥業(yè)。

圖1:樂普醫(yī)療2016-2018年四大板塊營業(yè)收入(單位:億元)。

(上市公司年報(bào))

【/h/】樂普醫(yī)療2018年醫(yī)藥板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.72億元，同比增長82.09%，占公司營業(yè)總收入的49.90%。其中，制劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.49億元，同比增長93.21%，占公司營業(yè)總收入的41.67%；原料藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.23億元，同比增長41.01%，約占公司營業(yè)總收入的8%。

近年來，公立醫(yī)院的藥品已經(jīng)從醫(yī)院的利潤中心取消到成本中心。隨著4+7帶量采購的實(shí)施和推進(jìn)，高端仿制藥迅速向普藥轉(zhuǎn)化，加速了基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)和普通患者對(duì)藥品的需求。

樂普制藥表示，公司自2013年進(jìn)入醫(yī)藥領(lǐng)域以來，一直重視OTC渠道藥品的經(jīng)營和銷售。在醫(yī)院一品兩規(guī)政策的保護(hù)下，公司不得不從連鎖藥店做起。經(jīng)過5年的努力，公司首批兩個(gè)藥品(硫酸氫氯吡格雷片和阿托伐他汀鈣片)在全國各大藥店逐漸形成了自己的品牌，市場份額逐步擴(kuò)大。2015年，為適應(yīng)公立醫(yī)院逐步取消藥品獎(jiǎng)金，公司率先建立獨(dú)立于醫(yī)療機(jī)構(gòu)的連鎖藥店銷售團(tuán)隊(duì)，在連鎖藥店形成了自己的專業(yè)處方藥推廣模式和特色。在4+7帶量采購的影響下，相關(guān)藥品的基層使用量將大幅增加，公司將繼續(xù)密切跟蹤政策和市場的變化，及時(shí)調(diào)整OTC渠道營銷策略。

問候& ldquo集中開采& rdquo挑戰(zhàn)，三款產(chǎn)品正在進(jìn)行一致性評(píng)估。

表1:樂普主要制劑產(chǎn)品營業(yè)收入(單位:億元)。

(上市公司年報(bào))

硫酸氫氯吡格雷片、阿托伐他汀鈣片為4+7采購品種，申請(qǐng)材料提交時(shí)間為4+7城市藥品集中采購文件中提及的2018年12月6日。根據(jù)中國上市藥品目錄數(shù)據(jù)，樂普藥業(yè)硫酸氫氯吡格雷片和阿托伐他汀鈣片的一致性評(píng)價(jià)分別于2018年11月23日和22日獲批。

樂普醫(yī)療年報(bào)中提到，2018年硫酸氫氯吡格雷片營業(yè)收入為11.8億元，同比增長73.49%。25mg通過臨床銷售渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8億元，其中4+7地區(qū)1.98億元，非4+7地區(qū)6.02億元。通過場外銷售渠道，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元。75mg規(guī)格通過宇恒藥業(yè)(總代理)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.42億元。

【/h/】阿托伐他汀鈣片2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.85億元，同比增長143.30%。通過臨床銷售渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.04億元，其中4+7地區(qū)6396萬元，非4+7地區(qū)4.4億元。通過場外銷售渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.81億元。

與4+7區(qū)域相比，上述兩款產(chǎn)品在非4+7區(qū)域的營業(yè)收入更高，因此雖然暫時(shí)失去了以4+7數(shù)量采購的機(jī)會(huì)，但對(duì)產(chǎn)品的影響并不大。樂普醫(yī)療在年報(bào)中提到，雖然2018年4+7集采未能中標(biāo)，但可能很長一段時(shí)間都無法在更大的市場中標(biāo)。對(duì)于公司來說，集中開采最終會(huì)有競爭優(yōu)勢(shì)，是一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。即使在4+7集中挖礦政策背景下，這些產(chǎn)品的市場增長潛力依然存在。

表3:樂普醫(yī)療藥品一致性評(píng)價(jià)。

(上市公司年報(bào))

表4:樂普醫(yī)療(及其子公司)在審批中一致性評(píng)價(jià)補(bǔ)充申請(qǐng)。

(內(nèi)聯(lián)網(wǎng)一鍵搜索，統(tǒng)計(jì)截止2019年4月8日)。

目前正在審查苯磺酸氨氯地平片、纈沙坦膠囊和鹽酸倍他司汀片一致性評(píng)價(jià)的補(bǔ)充申請(qǐng)。此外，阿卡波糖片四種仿制藥的上市申請(qǐng)也在審批中。樂普醫(yī)療表示，公司匯集內(nèi)部優(yōu)勢(shì)資源，全力推進(jìn)藥品質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)研究，未來目標(biāo)是完成替格瑞諾、瑞舒伐他汀、富馬酸替諾福韋酯、阿哌沙班、利伐沙班等系列BE研究。

新藥研發(fā)& ldquo瞄準(zhǔn)& rdquo胰島素預(yù)計(jì)將于2019年上半年生產(chǎn)。

在心血管疾病等慢性疾病的發(fā)展過程中，高血糖、高血壓、高血脂等多種疾病往往同時(shí)發(fā)生，在長期的控制治療中需要不同的治療方法和藥物組合。樂普醫(yī)療認(rèn)為，從患者的疾病需求來看，心血管藥物種類繁多的企業(yè)可以為不同需求的患者提供多種藥物組合，比單一的藥品生產(chǎn)企業(yè)具有更大的競爭優(yōu)勢(shì)。

表5:樂普醫(yī)療正在研究的創(chuàng)新藥物的最新進(jìn)展。

(上市公司年報(bào))

【/h/】樂普醫(yī)療擬通過項(xiàng)目里程碑節(jié)點(diǎn)、分階段股權(quán)收購，使用自有資金5.4億元(報(bào)告期末已投入2.2億元)投資遼寧博鰲生物醫(yī)藥。博鰲生物研究院研發(fā)的甘精胰島素注射液臨床研究已完成，計(jì)劃于2019年上半年申請(qǐng)產(chǎn)品注冊(cè)。門冬胰島素30注射液和精制蛋白鋅重組人胰島素混合注射液30R已獲批臨床使用，目前正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)。

樂普醫(yī)療計(jì)劃到2020年最終擁有博鰲生物75%的股權(quán)，全面啟動(dòng)甘精胰島素的產(chǎn)業(yè)化銷售，并結(jié)合阿卡波糖等藥物的產(chǎn)業(yè)化銷售，實(shí)現(xiàn)公司在糖尿病領(lǐng)域的里程碑式布局。其次，公司利用1400萬美元間接收購華世通20%的股權(quán)，進(jìn)一步完善公司醫(yī)藥板塊在糖尿病、降血脂領(lǐng)域的產(chǎn)品布局。

結(jié)論。

目前，& ldquo4+7 & rdquo；逐步在試點(diǎn)地區(qū)落地，未來將在全國范圍內(nèi)推廣，越來越多的產(chǎn)品納入集采。大幅降低仿制藥價(jià)格已成理所當(dāng)然，企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型迫在眉睫。樂普醫(yī)療在& ldquo4+7 & rdquo；選舉失敗并沒有嚴(yán)重影響公司的業(yè)績。相反，它更積極地準(zhǔn)備戰(zhàn)爭。三大產(chǎn)品一致性評(píng)價(jià)補(bǔ)充申請(qǐng)正在審批中。為完善公司產(chǎn)品線，通過投資和并購布局降糖藥物和降脂藥物領(lǐng)域，從藥物到器械全方位& ldquo三高& rdquo患者服務(wù)，帶醫(yī)療設(shè)備& ldquo發(fā)大財(cái)。樂普醫(yī)療會(huì)成為行業(yè)黑馬嗎？我們將拭目以待。

來源:上市公司年報(bào)，內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。