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9月市場大幅上漲，幾乎所有板塊都處于上漲狀態(tài)，很多板塊漲幅相對較大。其中，受利好因素刺激的國防工業(yè)板塊漲幅居前，其次是交通、通信和機械設(shè)備板塊。醫(yī)藥板塊在漲幅榜中間，但明顯跑贏滬深300指數(shù)漲幅。從去年11月開始，醫(yī)藥板塊連續(xù)4個月小幅反彈，經(jīng)過兩個月的大規(guī)模調(diào)整，然后在5月份再次上漲。醫(yī)藥板塊在連續(xù)4個月小幅上漲后，9月上漲10%，接近2010年11月高點。在市場前景上，我們預(yù)計醫(yī)藥板塊可能仍會上漲。

在醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域，各細(xì)分領(lǐng)域的增速明顯優(yōu)于滬深300指數(shù)，且多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域的增速較大。生物制品和化學(xué)原料領(lǐng)漲。同時，化學(xué)制劑和醫(yī)藥業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。只有醫(yī)療服務(wù)部門表現(xiàn)不佳，僅增長了3%。所有其他分部門都增長了8%以上。

在這些漲幅較大的股票中，華潤萬東的控股股東變更為于越科技，引發(fā)了于越科技的全面要約收購義務(wù)。華潤萬東股價大幅上漲58.28%，漲幅居前。同時，千山制藥機械的股價也表現(xiàn)不錯，上漲51.21%，漲幅排名榜單第二。此外，誠志股份非公開發(fā)行股票，股價也大幅上漲，在漲幅榜中排名第三。排在漲幅榜末尾的是西南制藥和白一制藥。

國防股的PE比較高，TTM積分法的PE是84.38倍。從排名來看，醫(yī)藥股估值處于中上游。目前醫(yī)藥股已連續(xù)四個月反彈，估值處于較高水平。整個預(yù)測方法的PE為31.42。從TTM的角度來看，醫(yī)藥板塊的PE水平是38.87倍，也是估值比較高的板塊。與所有a股相比，溢價率超過200%。分行業(yè)估值來看，估值最高的前兩位依然是醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械。

2013年醫(yī)藥流通行業(yè)銷售總額為1.3萬億元。如果按照2013年醫(yī)藥銷量的30%估算，醫(yī)藥電商的銷量還有3854億元空的市場。2011年醫(yī)療電商發(fā)展規(guī)模僅為4億元，2012年為16.6億元，2013年超過46億元。目前不僅商業(yè)企業(yè)看好醫(yī)藥電商，工業(yè)企業(yè)也非常看好醫(yī)藥電商這塊蛋糕。這個領(lǐng)域已經(jīng)投入了大量的資金，未來會有很大的發(fā)展。投資者可以重點關(guān)注以嶺藥業(yè)和Tasly，他們在電商行業(yè)投入了大量資金。

個股推薦:10月份，我們的醫(yī)藥組合是以嶺藥業(yè)、塔斯利、于越醫(yī)療、東北制藥。
主管編輯:敵法師。