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據(jù)媒體報道，麗珠集團內(nèi)幕信息泄露案主角張明芳的丈夫曾在證監(jiān)會工作，多次幫助張明芳了結(jié)類似案件。這似乎把矛頭指向了證監(jiān)會。但是，本欄目還是不明白為什么張明芳能掌握這么多上市公司的內(nèi)幕消息。上市公司是在投懷送抱，還是有其他隱藏的原因？

根據(jù)本專欄對資本市場的了解，如果張明芳能夠不斷掌握第一手內(nèi)幕消息，那么她就沒有必要如此高調(diào)地披露這些信息。她只需要默默買股票，然后悶聲發(fā)大財。如果每條新聞都能讓張明芳盈利20%，那么20條新聞之后，張明芳將盈利37倍，50條新聞之后，盈利將達到9100倍，100萬元的投資將盈利91億元。當(dāng)然，這里不考慮市場容量的問題。本專欄只想說，如果張明芳真的能得到確切的內(nèi)幕消息，最好的辦法就是自己買股票，而不是宣傳，甚至連分析師的工作都可以辭了。

本專欄有一個猜測，這么多內(nèi)幕消息總是可以提前泄露，幾乎每次重大信息發(fā)布，都會有股價變動。會不會是上市公司本身也想提前適當(dāng)披露內(nèi)幕信息？這樣，我們就可以與基金經(jīng)理和分析師保持良好的關(guān)系。當(dāng)公司需要什么的時候，比如股東大會投票，認購額外的新股，我們可以讓基金經(jīng)理投贊成票，認購新股，同時可以讓分析師給自己的公司買入或者持有評級。這些對于上市公司高管在將自己的意志強加于股東大會時大有裨益，對于上市公司的市值管理也大有裨益。

如果這個猜想是真的，就可以解釋為什么張明芳能得到這么多內(nèi)幕消息，而且他還要把這些消息透露給基金經(jīng)理。作為上市公司的高管，他們不能買賣自己的股票。反正消息公布后，總會有人想盈利。與其讓中小散戶賺錢，不如用這些利潤討好基金經(jīng)理和分析師。這是為了對中小股東大方一點，買公司高管的人氣。

本專欄認為，如果這種利益輸送的邏輯成立，即使被查處，李、將來也會出來推內(nèi)幕消息。如今信息技術(shù)如此發(fā)達，即使不使用微信群，也只需要將加密信息附加到美女圖片文件中，上傳到社交網(wǎng)站即可。相關(guān)基金經(jīng)理只需要下載圖片解密，就能得到內(nèi)幕消息。沒有鑰匙的人只能把照片當(dāng)成普通的美女照片?；鸾?jīng)理收集了一些漂亮的圖片，誰能說出他的罪過？

要根除內(nèi)幕信息泄露，必須從源頭抓起。只有讓上市公司高管對敏感信息負責(zé)，一旦股價發(fā)生變化，就必須嚴格追究高管的責(zé)任，這樣才能最終根除內(nèi)幕信息披露。