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“剛?cè)胧芯痛┰蕉囝^和空頭”成為近期投資者自嘲的流行語之一，但事實上，每一個長線投資者都渴望真正穿越多頭和空頭。醫(yī)療被認為是一個真正有能力穿越多頭和空頭的板塊。特別是近年來，隨著推廣需求、政策支持等因素的不斷增加，醫(yī)療行業(yè)尤其是細分行業(yè)的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)在疫情爆發(fā)前一直處于活躍階段，相關(guān)行業(yè)也在迎來良好的投資機會。

剛需+政策支持催生歷史性機遇

隨著人口老齡化趨勢的明顯，人們對醫(yī)療保健行業(yè)的需求將大大增加，未來人均醫(yī)療消費也將大大增加。尤其是醫(yī)療器械和服務(wù)行業(yè)的細分行業(yè)迎來了黃金發(fā)展期。

一方面，國家出臺政策積極扶持。2014年是我國醫(yī)療器械政策年。國家層面首次明確提出支持國產(chǎn)器械，并多次強調(diào)要加快醫(yī)療器械國產(chǎn)化。另一方面，我國醫(yī)療改革進入深水區(qū)，簡化醫(yī)療機構(gòu)設(shè)置審批、推動社會辦醫(yī)、杜絕以藥補醫(yī)等各項土地措施將持續(xù)推進，醫(yī)療服務(wù)業(yè)也將顯著受益。

有專家預(yù)測，隨著國家醫(yī)療器械國產(chǎn)化政策的大力推進，高端國產(chǎn)醫(yī)療器械將實現(xiàn)長足發(fā)展。工信部發(fā)布的《2014年醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)濟運行分析》顯示，2014年醫(yī)療儀器設(shè)備主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額分別增長14.63%和12.57%。

精準(zhǔn)、個性化和網(wǎng)絡(luò)化的遠程醫(yī)療是最熱門的

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)遠程、精準(zhǔn)、個性化的醫(yī)療逐漸成為市場討論的熱門話題。2015年初，美國總統(tǒng)奧巴馬在國情咨文中提出了精準(zhǔn)醫(yī)療計劃，2016年又投入了2.15億美元的預(yù)算。在近日科技部召開的會議上，有專家透露，中國精準(zhǔn)醫(yī)療計劃預(yù)計在今年下半年啟動，2030年前投入600億元發(fā)展精準(zhǔn)醫(yī)療市場，這也引起了資本市場對精準(zhǔn)醫(yī)療的強烈關(guān)注。

今年3月，中國科技部召開了第一次精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)戰(zhàn)略專家會議，并計劃啟動精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)計劃。精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)計劃被列為“十三五”期間健康保障發(fā)展研究的重大項目之一，也意味著精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)時代已經(jīng)到來。

個體化醫(yī)療是美國一、二級市場最熱門的投資主題。在“互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進步+大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)+基因測序開始普及”三大前提下，針對不同患者自身基因和健康數(shù)據(jù)采取針對性的醫(yī)療。今年二季度，a股也開始全面映射，標(biāo)的稀缺，投資價值突出。

另有券商報告指出，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已進入初創(chuàng)期，即將在2016年前后迎來快速增長期，內(nèi)生增長動力充足?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療可以減少醫(yī)療資源的浪費，提高效率，通過數(shù)據(jù)為醫(yī)生的診療提供可靠的支持，改善各方在求醫(yī)、行醫(yī)、康復(fù)過程中的體驗，是未來的必然趨勢。同時政策不斷鼓勵支持，將互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療提升到推進醫(yī)改的高度。

醫(yī)療器械和服務(wù)的首選投資目標(biāo)

與資本市場相對應(yīng)，相關(guān)股票會有不錯的配置機會。事實上，受益于上述因素的影響和良好的市場預(yù)期，醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)板塊的牛股頻出。CSI醫(yī)療指數(shù)被認為是醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域最真實的投資標(biāo)的。

數(shù)據(jù)顯示，滬深醫(yī)療指數(shù)共有23只成份股，權(quán)重分布均勻。指數(shù)成分股總市值4084億元，其中醫(yī)療器械權(quán)重為76%，醫(yī)療服務(wù)權(quán)重為24%。

從歷史表現(xiàn)來看，CSI醫(yī)療指數(shù)也以優(yōu)異的成績證明了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的上升潛力。WIND數(shù)據(jù)顯示，2008年至今年6月19日的8年間，滬深醫(yī)療指數(shù)的年化收益率均高于滬深300和滬深500。與代表整個市場的CSI全指數(shù)醫(yī)療指數(shù)相比，CSI醫(yī)療指數(shù)六年來占據(jù)上風(fēng)。期內(nèi)，滬深醫(yī)療指數(shù)累計收益率高達392%，而滬深300、滬深500、滬深全指數(shù)醫(yī)療指數(shù)累計收益率分別為-13.10%、101.9%、180.6%，呈現(xiàn)明顯增長。

新成立的廣發(fā)CSI醫(yī)療指數(shù)分級基金正是針對這一投資機會。作為一只分級基金，它包含三類風(fēng)險和收益不同的產(chǎn)品，即母基金、穩(wěn)定a股和活躍b股。購買母基金份額相當(dāng)于指數(shù)化投資，免去了選擇個股的麻煩，而a股提供“人民幣一年期定期存款利率+同期4%的約定收益率”，滿足了低風(fēng)險偏好客戶的需求。上市時雙杠桿的b股是一種低門檻的杠桿投資武器，也是目前市場上的醫(yī)療分級基金之一。

某券商資深分級基金分析師認為:目前市場上跟蹤醫(yī)療指數(shù)的分級基金有兩只。除了之前已經(jīng)上市的華寶興業(yè)CSI醫(yī)療，今天廣發(fā)CSI醫(yī)療指數(shù)分級基金也將上市。作為一只新基金，其目前凈值接近1元。廣發(fā)醫(yī)療B是目前市場上杠桿率最高的醫(yī)療分級激進股，是投資者獲取醫(yī)療行業(yè)收益上升的利器。此外，CGB CSI醫(yī)療采用上交所分級運作模式，母基金也上市交易。與一級市場的買入和贖回相比，直接在二級市場買入和賣出效率更高、成本更低。因此，對于想要配置醫(yī)療指數(shù)基金的投資者，可以選擇配置廣發(fā)CSI醫(yī)療分級的母基金。套利效率方面，滬股通模式的拆分合并效率為T+0，折價套利效率比深股通模式高出一天。當(dāng)存在整體折價和溢價套利機會時，套利投資者也可以積極參與。

分類:綜合，。

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