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[摘要]投資建議血液透析市場是中國最具潛力的藍海市場，增值至少5倍空。隨著民營血液透析服務(wù)資質(zhì)的逐步放開，血液透析行業(yè)即將迎來民間資本的黃金投資期。目前行業(yè)還處于押馬的發(fā)展階段。我們看好有實力突破產(chǎn)業(yè)鏈和渠道優(yōu)勢的企業(yè)成為行業(yè)龍頭，比如山東威 相關(guān)公司的股票走勢。

高，新華醫(yī)療及常山藥業(yè)。建議重點關(guān)注寶萊特（未覆蓋），藍帆股份（未覆蓋）。
原因:血液透析是一個千億元以上的大市場。按理論發(fā)病率計算，我國中晚期患者人數(shù)近200萬。按每年7萬元的透析費用計算，血液透析的市場規(guī)模超過千億元。目前常規(guī)透析的患者只有30萬左右，治療率不足15%，這也為行業(yè)的增長提供了廣泛的空。隨著大病醫(yī)療保險的覆蓋，血液透析患者的支付能力大大提高，費用不再是核心障礙。血液透析行業(yè)未來將迎來快速發(fā)展期。掘金血液透析產(chǎn)業(yè)鏈。血液透析的成本主要由設(shè)備耗材、藥品和服務(wù)構(gòu)成，成本分別占45%、25%和30%。設(shè)備耗材包括透析機、透析器和透析管道。其中，透析器是核心耗材，技術(shù)壁壘最高，占據(jù)最大市場。目前市場規(guī)模超過50億，國內(nèi)份額在30%左右。進口替代持續(xù)加速。透析機以國外品牌為主，前期一次性投入。常規(guī)血液透析藥物由EPO和肝素組成，目前已基本本地化。服務(wù)費用一般作為床位和醫(yī)療人工費用。以上三個區(qū)塊都可以作為血液透析產(chǎn)業(yè)鏈的突破點，只有精準(zhǔn)定位才能挖到真金。行業(yè)正處于押馬、贏患者、贏世界的階段！目前，我國民營血液透析中心分為三種主流運營模式:獨立血液透析中心、醫(yī)院合作和器械配送。目前，空還有很多白色市場，行業(yè)處于押馬狀態(tài)。先獲取患者資源，再通過介入產(chǎn)業(yè)鏈獲取利潤是主流商業(yè)模式。因此，目前早期血液透析市場的投資主要是投資于獲取患者資源的能力。有了青山在，何必愁沒東西燒？風(fēng)險血透收費降價風(fēng)險；耗材招標(biāo)降價風(fēng)險，大病醫(yī)療保險政策落實低于預(yù)期。(來源:CICC)點擊進入【股份友協(xié)】參與討論。