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泡沫中的金礦:精準醫(yī)療時代。

——基因測序產(chǎn)業(yè)研究報告。

(報告要點)

一、投資要點。

成本的突然下降推動了該行業(yè)的快速增長。

2014年1月，Illumina推出了HiSeq XTen基因測序儀，將基因組測序的成本降至1000美元。中美相繼提出精準醫(yī)療計劃，引爆全球基因測序市場。從產(chǎn)前無創(chuàng)篩查到癌癥基因診斷的個性化用藥，基因測序的應(yīng)用范圍正在逐步擴大?；驕y序作為醫(yī)學(xué)診療的創(chuàng)新技術(shù)，將開啟診療行業(yè)的新時代。

NIPT率先受益并經(jīng)營中國市場。

無創(chuàng)產(chǎn)前檢測(NIPT)是指胎兒染色體非整倍體的無創(chuàng)遺傳檢測，在歐美等發(fā)達國家已廣泛開展。在國內(nèi)，隨著監(jiān)管政策的推進，華大基因和安達基因的相關(guān)產(chǎn)品相繼獲批，NIPT發(fā)展的主要風(fēng)險因素被消除，迎來了一片藍海。目前國內(nèi)市場約2億美元，預(yù)期市場超過25億美元空。預(yù)計NIPT發(fā)展將進入快車道，2015年相關(guān)企業(yè)營收將爆發(fā)式增長。

開發(fā)新應(yīng)用，贏得大市場。

除NIPT外，癌癥、心腦血管個性化醫(yī)療相關(guān)領(lǐng)域的基因測序市場規(guī)模超過150億美元，目前仍處于探索階段，也是未來基因測序醫(yī)學(xué)應(yīng)用的爆發(fā)點，想象空間巨大在空之間。

監(jiān)管政策出臺，行業(yè)健康發(fā)展。

2014年之前，我國基因檢測的臨床應(yīng)用處于不受監(jiān)管的狀態(tài)。2014年以來，CFDA與衛(wèi)計委聯(lián)合發(fā)布多份臨床試點名單，具備高通量測序技術(shù)的合格醫(yī)療機構(gòu)率先獲得試點資格。華大基因、金奎大基因、貝瑞康、迪安診斷具有先發(fā)優(yōu)勢，未來監(jiān)管政策將不斷完善，確保市場健康發(fā)展。

行業(yè)前景廣闊，先發(fā)企業(yè)相互競爭。

Illumina發(fā)布的2014年年報超預(yù)期，展現(xiàn)了基因檢測業(yè)務(wù)在國際市場的良好發(fā)展前景。鑒于國內(nèi)技術(shù)與國際技術(shù)仍有較大差距，政策在不斷探索，市場仍處于培育階段，發(fā)展前景不確定:華大基因、金奎大基因已通過NIPT相關(guān)產(chǎn)品審批，發(fā)展前景有望向好。千山制藥機械獲得高血壓監(jiān)測基因芯片批準，但其二代測序業(yè)務(wù)尚未啟動，發(fā)展前景有待觀察。新藥業(yè)與中科院合作研發(fā)的測序儀仍需市場檢驗。投資對象包括金奎大基因、千山制藥機械、馨子制藥、迪安診斷、火影制藥、榮智聯(lián)等。，除了IPO龍頭企業(yè)華大基因，分布在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的各個領(lǐng)域。短期看好細分領(lǐng)域的運營企業(yè)，中長期看好具備專業(yè)實力和整合能力的平臺公司。

二。選擇標的股票。

詳情見下文