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私募大佬篩選雙牛股策略曝光，按照六大行業(yè)五大標(biāo)準(zhǔn)，篩選出市場底部的雙牛股。

自6月底以來，a股經(jīng)歷了暴風(fēng)驟雨般的大跌，到7月9日，市場情緒基本穩(wěn)定。回顧這一輪市場運(yùn)行調(diào)整的節(jié)奏，可以清楚地看到，這一次調(diào)整與經(jīng)濟(jì)基本面無關(guān)，只是對市場過熱的一次修正。

此前，市場沒有充分認(rèn)識到杠桿的風(fēng)險。這次大跌之后，杠桿基金的風(fēng)險被釋放，整個市場也經(jīng)歷了一次難得的風(fēng)險教育。這一輪調(diào)整恰恰讓優(yōu)秀資產(chǎn)管理公司的特點(diǎn)脫穎而出。在瘋牛市場，一些激進(jìn)的中小投資者可能比我們表現(xiàn)更好。畢竟在之前的單邊上漲行情時期，沒必要選股，風(fēng)險控制似乎也沒必要。讓普通投資者知道，股市里的錢并沒有想象的那么賺錢，投資必須交給專業(yè)機(jī)構(gòu)。

在之前的瘋牛背景下，很多中小投資者不斷增加杠桿，當(dāng)市場單邊上漲時，資金似乎非常有利可圖。但參考中國證券市場，高杠桿交易的最終結(jié)果會非常糟糕，而這一輪調(diào)整正好再次印證了這一點(diǎn)。對于一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，我們會繼續(xù)持有，而一些好的公司因?yàn)檎{(diào)整變成了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，這給了我們加倉買入的機(jī)會。

然而，有一件事需要注意。雖然這一輪調(diào)整已經(jīng)足夠深刻，但投資者的記憶在古代和中外普遍較短，很容易被治愈，忘記痛苦。因此，對于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)來說，風(fēng)險管理非常重要。一個真正好的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，肯定不是賺錢最多的，而應(yīng)該是控制風(fēng)險最好的。當(dāng)市場上漲時，它可以獲得比平均收入更多的收入，當(dāng)市場下跌時。換句話說，優(yōu)秀的資產(chǎn)管理公司能夠?yàn)榭蛻臬@得持續(xù)穩(wěn)定的正回報。

在本輪調(diào)整中，場外融資在空之前遭受了打擊，這一趨勢在可預(yù)見的未來不會改變。一些市場參與者認(rèn)為，貨幣政策可能會相應(yīng)轉(zhuǎn)向，但我們認(rèn)為，從宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度來看，這種轉(zhuǎn)向是不可能的。國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，在貨幣政策寬松、利率下行時期，市場由牛轉(zhuǎn)熊的概率相對較小。市場會在兩三個月內(nèi)企穩(wěn)，逐步消化各種不利因素，重回牛市，但市場的風(fēng)格會和之前一樣& ldquo瘋牛& rdquo有區(qū)別。參考納斯達(dá)克之前的經(jīng)驗(yàn)，這次調(diào)整后，市場風(fēng)格將轉(zhuǎn)向高績效成長股。

【/br/】2012年，我們判斷當(dāng)時的中國資本市場可能和上世紀(jì)七八十年代的美國差不多，機(jī)會在于轉(zhuǎn)型升級。2013年，我們認(rèn)為牛市應(yīng)該開始揚(yáng)帆起航。至此，我們認(rèn)為支撐長期牛市的基礎(chǔ)沒有改變，資本市場作為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級起點(diǎn)的地位不會因?yàn)槎唐谑袌稣{(diào)整而終止。但是市場走向兩極，就是雞毛星星到處發(fā)光，只有基本面好的公司才會持續(xù)成長。

具體方向是，我們認(rèn)為要抓住三大金礦，包括新消費(fèi)、新醫(yī)療、新技術(shù)。此外，代表新經(jīng)濟(jì)的藍(lán)籌股也值得關(guān)注，但代表產(chǎn)能過剩和傳統(tǒng)行業(yè)的機(jī)會可能不大，避免犯方向性錯誤。操作上要堅(jiān)決避免投機(jī)和純泡沫股，同時堅(jiān)決買入基本面正在發(fā)生質(zhì)變的公司。我們看好生物醫(yī)藥、大健康、TMT、工業(yè)4.0智能升級、環(huán)保，這些都是未來的熱點(diǎn)。

選股時，我們主要采用五個標(biāo)準(zhǔn)。一是我們選擇的行業(yè)，符合大趨勢和國家政策導(dǎo)向；尋找行業(yè)快速發(fā)展的連接點(diǎn)；二是堅(jiān)持生長前期介入，成熟階段退出；三是堅(jiān)持在大行業(yè)中選擇輕資產(chǎn)的小公司；四是注重管理的品格、境界和能力；第五，戰(zhàn)略上堅(jiān)持用PE心態(tài)投資二級市場，人怕就怕，人貪就怕。