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醫(yī)藥:關(guān)于2014年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的通知。

事件:國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于2014年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革重點任務(wù)的通知》，提出6個方面31項醫(yī)改任務(wù)。主要包括加快公立醫(yī)院改革，推進社會辦醫(yī)，推進全民醫(yī)保制度建設(shè)，鞏固完善基本藥物制度和基層運行新機制，規(guī)范藥品流通秩序，統(tǒng)籌推進相關(guān)改革。

醫(yī)療服務(wù)行業(yè)受到政策青睞，社會辦醫(yī)趨勢明顯。與2013年的重點工作相比，公立醫(yī)院改革被放在了更加突出的位置。公立醫(yī)院改革方面，制定了八項重點改革任務(wù)，其中縣級公立醫(yī)院綜合改革是重中之重。第二批縣級公立醫(yī)院綜合改革試點啟動，新增試點縣(市)700個，試點縣(市)數(shù)量覆蓋50%以上縣(市)，覆蓋農(nóng)村5億人口。社會醫(yī)療仍然是政策支持的重點領(lǐng)域，我們預(yù)計未來將會有持續(xù)的支持政策，這將有利于民間資本投資醫(yī)療服務(wù)。

醫(yī)療保險的重點工作在于提高保障水平。醫(yī)?；緦崿F(xiàn)全覆蓋，今后的重點工作是提高保障水平。有望逐步落實醫(yī)保、大病醫(yī)保一體化、異地支付系統(tǒng)、異地結(jié)算等相關(guān)配套設(shè)施?？刭M政策對行業(yè)的負面影響已被市場充分預(yù)期，三險合一、大病醫(yī)療保險等相關(guān)配套政策的實施將顯著改善醫(yī)藥企業(yè)面臨的政策環(huán)境。

基本藥物強調(diào)提高二級和三級醫(yī)院的使用率。520版基本藥物目錄，所有政府辦的基層醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)都配備使用。與2013年相比，強調(diào)提高二、三級醫(yī)院基本藥物使用比例，新版GMP認證作為質(zhì)量評價的重要指標。今年是基本藥物招標的大年。從已完成招標的省份來看，外資企業(yè)拒絕率較高，具有品種優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)仿制藥企業(yè)面臨顯著的進口替代機會。

投資建議:1)醫(yī)療服務(wù)走向市場化的趨勢不可阻擋，引入社會醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)等配套政策將逐步形成。該板塊近期有調(diào)整，可以逐步介入，關(guān)注復(fù)星醫(yī)藥2196；2)繼續(xù)推薦優(yōu)質(zhì)藥企。近一年的調(diào)整，充分吸收了降價、招投標、反賄賂、估值走高等負面政策。未來政策有升溫趨勢，目前估值有吸引力。推薦的思路是“一高一低”。高是指創(chuàng)新藥和優(yōu)質(zhì)仿制藥，低是指獨家基礎(chǔ)藥和低價藥。3)醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化有利于內(nèi)資企業(yè)。雖然板塊的調(diào)整時間不夠，但很多基本面突出的股票已經(jīng)大幅調(diào)整。

風險提示:競價降價；醫(yī)療保險控制費；二次討價還價。